媒体报道：海峡都市报社 记者 汪孝林

    在上证综合指数从历史高位6124.04点持续5个月下跌以来，累计最大跌幅达到40%多，面对如此罕见的巨幅下跌，广大投资者茫然不知所措。“股市到底底在哪里？”“牛市转熊了吗？”“今年举办奥运会真会给中国股市带来利好吗？”眼下，股市也成为许多投资者最为揪心的话题。

    记者：您在4000点的时候就说会继续向下调整，极端调整会到3500点左右，近期大盘走势也正如您所预测的那样，3月20日大盘跌到3516点新低之后开始反弹，您判断的依据是什么呢？
 
   水皮：大盘在4000点的时候，市场还存在着些许幻想，实际上是不具备支撑意义的。很多人以为是正常的调整，以为政府会出台一些政策。可是他们没有想到，在4000点的位置上，市场还不够恐慌，真正的支撑区域应该在3500-3800点间，这也是前期成交密集的区域。极端调整下探到3500点左右，即便政府不救市，市场的自我调节也会让大盘反弹。那时候我说还会继续下探的原因还有一个原因就是两会正在召开，但是很多政策是不能立刻拍板的。所以市场普遍以为政府救市不会出台。

    对于市场下跌的原因，我认为很大因素在于基金的仓位比较轻，具备砸盘的动力，一方面可以趁低吸货，另一方面可以逼出政策底。但这种下跌对市场各方面其实都是不利的。监管层应该尽快行动。

    记者：3月18日温总理说他也在关注股市大跌，表明了政府的态度，但是在目前没有实质性的利好政策出台，这能算是“救市”么？

    水皮：既然温总理说了他在关注。那么后续的利好政策一定会出台的。印花税调整、再融资的规范、IPO的约束、大小非的延缓等等，管理层需要的是一个稳定的预期。但是，说到救市，其实现在所说的“救市”，并不是真正意义的救市，而是还市场原来面目。印花税过高，这根本就不正常，调低印花税就是理所当然的。再融资的规模那么大，大小非解禁，这么大的资金规模市场能够承受的了么？所以说，这并不是救市，而是在恢复市场原貌。

    记者：政府会救市吗？

    水皮：答案是毋庸置疑的，这不仅由资本市场的特性决定，亦是中国这样的国家政府的角色使然。问题在于救市的时机、方式和措施。

    记者：依您看，政府该怎么救市才好？

    水皮：必须调整印花税，必须调整IPO政策，必须调整再融资政策。

    印花税如果改单边，可以回流资金1000亿，可以养活一个创业板；而如果一定要在2008年上创业板，那么大盘蓝筹的上市就必须暂停；既然大盘蓝筹IPO都能暂停，再融资就更没有理由公开增发，一定要增发，只能选定向。

    如果管理层能在印花税、IPO和再融资的政策上调整到位，那么就能有效地消除大家对于2008年资金面上的巨大的恐惧，为股市的稳定发展创造明确的预期。有信心才会有资金，有资金才会有行情，有行情，广大的投资者才会有“财产性收入”，有财产性收入，更多的群众才能分享中国经济增长的成果。
一个GDP保持10%以上增速的经济体，一个市盈率（动态）26倍的新兴市场，需要救市，本身就是不应该。早救市，找主动，晚救市，找被动。

    记者：经历了前期恐慌性下跌，19日、20日上证综指连续两天收出两根阳线，21日上证综指收出一根小阴线，这是不是意味着大盘持续一段时间的调整基本见底了，大盘是否已经迎来反弹？

    水皮：18日之前的几天，虽然大盘每天也就跌个100多点，但是要注意到，这是因为指标股在护盘，跌得多的都是非指标股。散户的信心已经崩溃了，现在已经杀出“带血的筹码”。而且从我们的外围环境来看，周围市场的走暖是必然的。弱势美元害人害己，现在已经得到了全世界的认可，包括美国自己。所以，在未来不久可以预见到美元逐步走强。而且目前我们的经济也没有问题，问题主要是外围市场的弱势影响了我们国内的经济发展。现在调整也已经基本到位，所以市场应该可以持续走好。